Übergeordnetes Umfeld:

• Es bleibt dabei: Immer wieder Trump. Dass der Zollstreit mit der EU zurzeit ruht, ist noch kein Grund zur Entwarnung. Gleichzeitig ist in der Auseinandersetzung mit China keine Entwarnung zu geben, vielmehr geht es schrittweise Richtung echten Handelskrieg. Dass man bei Handelsauseinandersetzungen dieser Art am Ende nicht als lupenreiner Gewinner dastehen kann, stört die US-Administration nicht. Trump wird aus seiner Sicht sicherlich gewinnen und bedient dabei seine Klientel mit Blick auf die wichtigen Zwischenwahlen im November.
• Keine wirklichen Impulse gab es von der amerikanischen oder europäischen Notenbank. Hingegen ist die Entwicklung in Japan interessant: die seit vielen Jahren betriebene Nullzins-Politik scheint an Wirkung zu verlieren und die langfristigen Zinsen steigen (wenn auch im kaum wahrnehmbaren Bereich).
• In Europa war der Juli vor allem klimatisch heiß, ansonsten gab es eher viel Aufgewärmtes. Weniger positive Zeichen gibt es von der britischen Insel, hier ist die Gefahr eines harten Brexits wieder virulenter. Es wäre ein kaum fassbares Versagen der britischen Verhandlungsführer, in zwei Jahren kein brauchbares Abkommen vereinbaren zu können. Aber noch ist Zeit, die Vernunft kann sich noch durchsetzen.
• Die Stimmung an den Aktienmärkten zeigte sich im Juli positiv, wobei saisonal und bei diesem Umfeld weiterhin mit starken Schwankungen gerechnet werden muss und erneute Rückgänge wahrscheinlich sind.

Der Veermaster Flexible Navigation Fund UI:

• Die Entwicklungen im Juli veranlassten uns zu keinen großen Veränderungen. Wir haben einige Positionen neu aufgenommen (beispielsweise JD.com und Tyson Foods) bzw. Nachkäufe vorgenommen (beispielsweise Metro).
• Unsere Edelmetall-Positionen (Gold, Silber und Platin) haben wir im Juli unverändert gelassen. Angesichts der schwachen Entwicklung rückt aber eine Aufstockung näher.
• Die Kern-Währung des Fonds ist der Euro. Aber neben diesem und fast naturgemäß dem USD sind wir auch direkt oder indirekt in den Fremdwährungen GBP, CHF, NOK, SEK, TRY und BRL investiert. Hier sehen wir zum einen Renditechancen und teilweise auch stabilisierende Effekte.

Wir sehen den Fonds weiter gut gewappnet für das anspruchsvolle Marktumfeld. Dank der Struktur des Fonds, unserer Anlagestrategie und unserem breiten Anlageuniversum treffen Handlungsfähigkeit und Handlungswillen mit der notwendigen Ruhe und gesundem Menschenverstand aufeinander.